Понадобилось мне тут перегнать mpeg2 во что-то более сжатое. Немного повозившись обнаружил очень простой вариант. Надо поставить кодек XviD и мод VirtualDub-MPEG2 - и все проблемы решены. Три клика мышкой - и вперед. Жмет отлично, качество хорошее, на железном плеере работает.
ЗЫ. Если кому-то интересно, то сделаю инструкцию с картинками.